《投资大白话》腾腾爸 -pdf、txt、mobi、kindle、epub电子版下载

图书简介

一本让股市小白看得懂的书，一本值得投资老手重视的书。 用人人都听得懂的话阐明股市投资的真谛，让人人都看得懂且茅塞顿开。 我是腾腾爸，雪球超人气用户，十余年投资经验，历经两轮牛熊，尤其亲身经历了2008年与2015年两次世纪性“大雪崩”，至今收获丰厚，擅长用浅显易懂的语言、生动有趣的表达方式传达投资理念。本书是腾腾爸数十年投资经验的总结。有感于大多数投资类书籍的深奥难懂，很多散户投资者常常望而却步，腾腾爸在写作此书时，故意使用浅显易懂的语言、幽默诙谐的笔触，为读者营造出轻松自在的阅读氛围，从如何认识股市、投资以及投资者自身谈起，深入浅出地剖析了交易理念、交易体系、交易策略、交易心理等股票投资者所必需掌握的诸多基本知识，可谓普通投资者入市投资之必修课。

作者简介

我是腾腾爸，雪球超人气用户，十余年投资经验，历经两轮牛熊，尤其亲身经历了2008年与2015年两次世纪性“大雪崩”，至今收获丰厚，擅长用浅显易懂的语言、生动有趣的表达方式传达投资理念。

目录（共22章）
雪球“岛”系列电子书出版序
序言 投资，从现在开始
1
2
3
4
第一章 股市与赌场
1 一场午餐引起的话题：股市是干什么的？
2 换个角度看问题：股市真的是赌场吗？
3 我们究竟应该如何看待股市？
第二章 投资与门派
1 股市江湖，门派众多
2 股市三大基本流派介绍
3 一个案例
4 投资只干三件事儿
第三章 投资与价值
1 我们为什么总是错失机遇？
2 深度分析：是什么让我们错失了先机
3 价值、投资价值以及价格
4 价值投资两大误区
第四章 投资与安全
1 关于一条船的分析
2 安全的投资标的及其特征
3 新股民常犯的风险性错误
4 为了安全，我们需要做什么？
5 给初入股市者的一点建议
第五章 投资与投机
1 股票交易的三个阶段
2 赌博也需要坚持的原则
3 投资的属性
第六章 价值投资适合不适合中国
1 伯克希尔之问
2 关于价值投资相关误解的简要分析
第七章 投资者分析
1 投资者的分类及含义
2 牛市剿杀律
3 优势与劣势
4 如何正确认识自己
第八章 我的投资交易体系
1 关于“我的投资交易体系”的说明
2 第一层境界
3 第二层境界
4 第三层境界
第九章 寻找好企业
1 姜家鸡汤
2 好企业的标准
3 强调与探讨
第十章 我是如何给股市、股票估值的
1 股市的估值
2 个股的估值
3 一个歪理邪说
第十一章 我的股市盈利之道
1 股市盈利的途径
2 股息与股票价格
3 价值回归
4 两个评判体系
第十二章 价值投资者眼中的企业成长性
1 价值投资与成长投资
2 价值与成长：攻守平衡策略的运用
第十三章 分散与仓位——我的乘九法则
1 分散的艺术
2 仓位的计算
3 总结与纠错
第十四章 穿越牛熊——交易系统的容错性
1 容错的交易操作系统
2 关于仓位
3 关于组合
4 关于操作计划
5 关于操作纪律
第十五章 股市定位与参照系
1 股市行情的定位指标
2 我的看盘秘籍
3 风向标与参照系
4 对于一个参照系的批判性分析
第十六章 寻找失衡
1 失衡形成的原因及过程推导
2 失衡的主要表现形态
3 失衡与牛熊的联系与区别
4 与其分辨牛熊，不如寻找失衡
5 关于失衡的有关话题的批驳与探讨
第十七章 策略之顺势而为
1 话题的提出
2 股市只需要适应，不需要预测
3 策略之母
4 顺势而为策略包含的人生智慧
第十八章 最后的障碍
1 玩到最后玩什么
2 我们为什么恐慌
3 乐观与悲观，死多与死空
4 理想状态
5 什么时候买卖股票
第十九章 投资与人生
1 投资的本原与终极目的
2 一件外套的启示
3 一段工作经历的启示
4 一碗牛肉拉面的启示
第二十章 关于人性的思考
1 投资最重要的事儿——思考人性
2 关于整体策略的建议
3 关于“三要三不要”策略的特别说明

试读

第一章 股市与赌场

投资者购买股票，首要面对的问题是什么？

很多朋友可能会答：当然是要学会如何选择有潜力的股票喽！

腾腾爸告诉你：错。

而且以腾腾爸的观察，不光你错了，70%的市场中人其实都错了。

正因为市场中有那么高比例的人漠视和忽略市场本身，所以才为市场中各式各样的欺骗和投机活动提供了丰厚的土壤。

我见过太多的市场参与者，对股市一无所知，却抱着初生牛犊不畏虎的决心，希冀战胜市场，在投资方面取得超越常人的佳绩。愿望是美好的，现实是骨感的。因为本末倒置、缘木求鱼，这注定成为竹篮打水一场空的笑话。

心中无她，怎能爱她？

既不爱她，怎能娶她？

自己一无是处，而又幻想抱得美人归——这样的好事，童话故事里好像也很少有吧？

在序言中，我曾提示性地谈到过，对一名股票投资者来说，如何理解和认识市场（股市），是一个本原性的问题。对于股市的不同认识，决定着我们未来的股市投资方向。根源上的不同也最终造成股市投资流派的各式各样。

所以正确地理解和认识股市，才是成为一名成功股市投资者的根本性前提，才是我们首要面对的问题。

1

一场午餐引起的话题：股市是干什么的？

一天中午，腾腾爸和几个领导共进午餐。

本来加班晚，快两点了才混上饭，所以吃起来那叫一个狼吞虎咽。正吃得兴起呢，有一个领导冷不丁地冒出来一句：最近股市怎么这么好？

这一句话不打紧，好像一个引子，引得满桌的领导都打开了话匣子。我心里正暗暗感叹：这段时间股市真是火呀，竟然吸引得这帮正儿八经的大小领导也开腔论股了哪！

但高兴了没有两秒钟，大小领导的七嘴八舌噎得我七窍生烟。

一个说：股市就是赌场！你赢的，就是我输的；我赢的，就是你输的。股市又不会生钱！

一个接话说：就是，今天涨，明天跌，这不就是投机吗？这就是一场零和游戏！

另一个说：以前刑法上有个投机倒把罪，仔细想想，炒股不就是投机倒把吗？

一群人附和：就是就是！

听到此，我唯有冷笑。

引起话题的那位大老爷还不算完，突然又来了一句：我就弄不明白，国家经济那么糟，为什么股市就能好呢？

一帮根本不懂股市、甚至根本不懂经济的人，又大发了一番自以为是的宏论。

午餐后的整整一个下午，我老想着这个事儿。琢磨来琢磨去，琢磨出了一点眉目。我总结了一下，领导们总共提出了两个问题：一、股市到底干什么的？二、股市是不是赌场？

这两个问题，看似老生常谈，但牵涉到股市的基础的、本原性的问题。就像哲学上的三大基本命题（本原性疑问）：我是谁？我从哪儿来？我将到哪儿去？

那好，就从这场午餐谈起，聊一聊这两个看似简单、实则非常不简单的基础性问题吧。

第一个问题，股市是干什么的？

在午餐桌上的领导看来，股市除了以股价上下波动的方式给股民带来损益之外，是不能“让钱生钱”，从而给股民带来任何真实回报的。

不是有一位领导就赤裸裸地说“股市又不会生钱”吗？

这个问题，我那不识字的母亲以前也曾询问过我。

因此，在回答“股市是干什么的”和“我们为什么会认为股市就是赌场”之前，我们首先必须回答股市到底能不能让钱生钱——要是股市能让钱生钱的话，那么股市是什么的问题就好解答，同时零和游戏的说法就不攻自破，赌场论也基本上可以宣告破产；要是股市不能让钱生钱的话，只靠弱肉强食、分食同类来谋利，那么股市就是赌场的说法成立，不必再费心纠错。

首先，股市能不能让“钱生钱”呢？

当然能。

那么股市是怎样“让钱生钱”的呢？

其实也不复杂。

简单地说，就是股民拿出钱，购买企业的股票，然后企业拿着这些钱去经营，盈利后再拿出利润给股民分红。

通俗地说，就是生活中常见的合伙做生意：我有钱，但没技术，你有技术，但没钱，我们合一块，那么我们两个人就既有了钱，又有了技术。

资本与技术相融合，于是有了经营，有了生意，有了利润。在这个过程中，技术依靠资本实现了财富上的兑现，而资本依靠技术实现了本身的增值。

本质上，这是个双赢的策略。

其次，股市是干什么的呢？

股市就是第三方（国家）给资本方（股民）和技术方（企业）进行这种共赢交流而提供的一方平台。

也就是说，你有钱，你拿钱来——他呢，他有企业，他拿企业来，你们在我这儿，签一个合同，企业拿钱去做生意，挣了钱，拿回来，大家一起分红。

当然，生意赔了，企业完了，大家一起倒霉。

正反两件事，其实道理是相同的。

从长期看，股市依靠这种理念和模式，是能源源不断地为股民为社会创造财富的。而股民通过在股市上的交易行为，也自然而然地成为社会财富创造过程中的一个不可或缺的有机组成部分。

也就是说，你在股市上买股票卖股票的行为，也是在参与社会财富的再创造。也许你本人的动机只是赚钱，但你这种行为本身，是利国利民的，是能够创造财富因而非常具有价值的。

因为股民到股市中来，目的就是来赚钱的，因此，股民买股票，理性的行为必然是购买好企业的股票。

再次，什么是好企业？

当然就是能赚钱的企业，不仅当前能赚钱，今后也必须能赚钱，或者虽然当前不能赚钱，但今后必须能赚钱——只有这样的企业，才值得我们购买！

而那些虽然以前能赚钱，但以后可能不能赚钱的企业，或者虽然现在很能赚钱，但将来可能不太会赚钱的企业，我们一定会仔细地加以甄别，小心翼翼地予以剔除——智商不太低的人，一般而言，都会这样做，对吧？

由此，我们看看，在这个买与卖的过程中，会先后发生什么事情呢？

一是好企业或未来有潜力的企业，会被股民发现，从而在一大堆股票中脱颖而出。

这就是价值发现的功能。

当然，坏企业也会被很快地发现。但这本身也是一种价值发现。

二是好企业被发现之后，股民会不断地买进，尤其是预期的利好不断被现实证实之后，更会吸引大批的股民跟进，资本源源不断涌进来；相反，那些已经没有竞争能力或发展前途的企业，在优胜劣汰中被股民发现后，也会因为不盈利而不断地惨遭抛弃。

这个过程，就是资产重估的过程。

三是这种发现好股票、拣出坏股票的过程不断地重复进行，天长日久，顺应潮流的企业获得发展，而被经济发展趋势抛弃的企业也必然遭到冷落。

这个过程，是国家经济不断转型升级，而个人财富不断实现增值、重聚的过程。

同时，也有一个财富再分配的过程——那些做出了错误选择的投资者，会付出财富缩水的代价；而那些顺势而为、做出正确选择的投资者则恰恰相反。

由此可见，股市对股民有没有益处？对企业有没有益处？对国家有没有益处？

一言以蔽之，股市对一个国家的经济发展具有不可或缺的作用。这一点，是毋庸置疑的。

既然如此，为什么在大家的观念意识中，又有“股市赌场论”之说呢？

这就是第二个问题：为什么大家会认为股市就是赌场呢？

通过上述分析我们可以看到，股市从基本功能的角度看，它就是一个将资本和企业进行融合与交流的平台。从理论上讲，它就是一个买卖股票的特殊的市场。在这个买和卖的过程中，夹杂着最重要的一个部分，就是企业的生产经营活动。

也就是说，股民投入到股市中的钱是参与了企业的经营活动的，也就是参与了创造新价值的生产活动的。

用俗话说，股市作为一个特殊的市场，的确是可以“让钱生钱”的。

这和赌场是有着本质的区别的。

那么既然如此，为什么市场中，还有那么多人坚信“股市赌场论”呢？

我想，原因主要有以下几个方面：

一是股市长期的回报，与短期的波动，造成了一种比较上的错配。

上文已经论述，股市有一套完整的机制和逻辑，是能为股民带来丰富的回报的，但那是针对长期性而言的。

在股民眼中，在绝大多数人眼中，我们能经常性地看到的，是股价的短期波动。

长期的，往往是隐性的；而短期的，才常常是显性的。

于是，对股市一知半解者，往往只看到短期波动上的零和博弈——涨上去了，就是赚了，跌下去了，就是赔了，而你赚的，就是人家赔的。

这样，就把股市投资完全地庸俗化了。

不可否认，短期的涨跌，有零和的性质；但若要实现长期的价值发现、资产重估、财富增值，则必须以不停地买和卖来予以实现。

好企业是怎么被发现的呢？

就是在这种买和卖的过程中，被先知先觉的聪明人发现的啊。

而人的情绪波动，会在短期内，加剧股市的涨跌。

尤其是没有经验的新手，这种博弈的性质更加明显。

也就是说，股价在长期上看，是由价值做主导的；而从短期上看，则是股民的情绪在做主导。

二是中国股市的长期积弊。

股市在我们国家虽然也有近三十年的历史了，但和发达国家相比，还是太短暂了。从我们对它的认识、定位，到机制建设、法制矫正等方面，还欠很多历史的旧账。

因为它的确不成熟，所以我们看到它不成熟的一面更多。

而它原本的那些功能，本来就不太容易看清，现在反而看得更模糊了。

三是一些所谓专家、大V、学者的误导。

看看当今的这些专家、学者，还有几个人记得股市的那三大基本功能（价值发现、资产重估、财富增值），更不用说网络上的这些来路不明的、形形色色的大V小V了。

大家一提股市，不是这兵法，就是那阵势，蝇营狗苟，点点戳戳，焦点全放在短期的起伏上了。

眼光放之长远的、胸怀包容四海的、只求长期投资、不顾短期涨跌的人，有几个？

个个崇尚巴菲特，言必称老巴哪年哪年收益如何，怀疑格雷厄姆，批评他保守有余而灵动不足者，皆为忘记股市本源者矣！

更有著名学者，二十年前言：中国股市就是个大赌场！二十年后又言：中国股市连赌场都不如！

类似的议论虽然针对的是股市种种之流弊，但从不对股市基本知识做认真谨慎的普及，这样的发言，看似义愤填膺，但于国于民而言，又有几多贡献呢？

浮躁的中国人，哗众取宠而已！

综合以上种种，“股市赌场论”在国人中间就有了一定的市场了。

对于这一问题的讨论和分析到此为止。现在，我们总算可以得出如下几个结论了：

1.股市是能够“以钱生钱的”

2.股市不是赌场，买卖股票也不是零和游戏

3.股市有三大基本功能：价值发现、资产重估、财富增值

4.股市的三大基本功能决定了，任何一个国家的股市，都能在客观上推动国家经济的转型升级

事实证明，越是成熟的股市，上述四个结论越容易在市场中得到验证，越容易被广大投资者发现和接纳。

如此，股市赌场论、买股投机论等诸多谬言邪说，可以休矣——看到这里，你要是还坚持股市就是个赌场，那么我只能说，股市是赌场还是投资地，完全取决于你个人对于股市的态度：如果你想投资，这里就是你的天堂；如果你想赌博，那么，这里就是你的地狱！